Návrat na detail prednášky / Stiahnuť prednášku / Univerzita Pavla Jozefa Šafárika / Fakulta verejnej správy / Verejné financie I.

6. prednáška (6.doc)

Verejné financie

(6. prednáška – 18. marca 2008)

Metóda analýzy nákladov a úžitkov  - CBA

1. ak môžeme dôsledky jednotlivých projektov vyjadriť v peňažných jednotkách
2. posúdenie, ktorý projekt povedie s minimálnymi nákladmi k  maximálnemu úžitku
3. Výstupy / vstupy    (B/C) = 1,5    úžitky sú väčšie ako náklady – ok

1.  Ak je to menšie ako 1 nie je to ok
2.  B-C je väčší alebo rovný 0

Postup CBA

1. Identifikácia súboru možných projektov

1. vymedzenie všetkých projektov, ktorých realizácia prichádza do úvahy
2. projekt má verejný charakter ak: významná časť zdrojov financovania pochádza z priameho alebo nepriameho verejného financovania, ak sa využívajú nástroje verejnej politiky pri jeho realizácii a ak je spojený s externalitami

Členenie verejných projektov

3. podľa vzájomného vzťahu:

1. projekty sa vylučujúce (ak zrealizujem jeden, už nemôžem ralizovať projekt iný, druhý, napr. v obci – máme pozemok – buď postavíme nákupné strediska alebo detské ihrisko
2. projekty nezávislé a vzájomne sa nevylučujúce (napr. keď ma obec dva pozemky, tak môže realizovať obe zámery)
3. projekty vzájomne závislé (doplňujúce) – napr. realizácie jedného projektu si vyžaduje realizáciu druhého – napr. výstavba bytov + výstavba infraštruktúry  

4. podľa schopnosti projektu ovplyvniť ceny:

1.  projekty hraničné (ich relatívna veľkosť je malá a teda nemôžu ovplyvniť cenu na trhoch)
2.  Projekty štrukturálne (ich relatívna veľkosť je veľká, ich realizáciou dochádza k zmenám cien na trhoch)

5.  
6. časové hľadisko:

1.  krátkodobé
2.  strednodobé
3.  dlhodobé

7. charakter projektov:

1.  spotrebné
2.  investičné
3.  Redistribučné

8. z hľadiska technického charakteru:

1.  projekty deliteľné a nedeliteľné
2.  projekty s fixným a premenlivým rozpočtom

2. Identifikácia jednotlivých vstupov a výstupov

Typy úžitkov a nákladov:

9. peňažné a reálne

1. peňažné – úžitky pre súkromné firmy, ktoré vyplývajú z realizácie daného projektu
2. reálne – (sú také, ktoré vedú k zvýšeniu blahobytu spotrebiteľov – čistička odpadových vôd, úžitok – uchovanie životného prostredia)

10. priame – (vzťahujúce sa k hlavnému cieľu) a nepriame (vedľajší produkt)

1.  priame – sledovanie vodného toku – k tomu nepriame – úžitok pre prevádzkovateľov malých vodných elektrární

11. hmotné (peňažné vyjadrenie) a nehmotné (čas, život)
12. konečné statky a medziprodukty
13. vnútorné a vonkajšie (napr. mimo krajiny, regiónu)

3. Oceňovanie vstupov a výstupov

14. vyjadrenie nákladov a úžitkov v peňažných jednotkách

Náklady – súhrn nákladov peňažných a nepeňažných nutných k realizácii určitého projektu (alterntívne náklady, externality, ...).

Úžitky – súhrn úžitkov jednotlivca, skupín, ktoré vznikajú v dôsledku realizácie určitého projektu.

Postup ocenenia

15. trhová cena
16. ak trhová cena neexistuje – stanoviť cenu prostredníctvom ceny substitútu
17. ak sú trhové ceny deformované – skreslené, je potrebné upraviť ceny

1.  upravená cena sa nazýva tieňová cena
2.  faktory, ktoré ovplyvňujú skreslenie trhových cien: nedokonalá konkurencia, dovozné kvóty, dane a pod.

18. Techniky oceňovania nehmotných položiek:

1.  nepriame metódy ocenenia – koľko sú ochotní spotrebitelia zaplatiť, pozorovanie správania spotrebiteľov, zistené úspory nákladov, odhad odborníkov ...

4. Zohľadnenie faktoru času

19. týka sa len tých projektov, pri ktorých úžitky a náklady vznikajú v priebehu dlhšieho obdobia, teda viac ako jeden rok
20. z dôvodu porovnateľnosti nákladov, úžitkov, je potrebné stiahnuť ich hodnotu k jednému dátumu, ktorý je obyčajne začiatok projektu

Investičné projekty – diskontovanie

Súčasnú (diskontovanú) hodnotu budúcich nákladov a úžitkov zisťujeme prostredníctvom odúročiteľa

Súčasná hodnota = budúca hodnota * odúročiteľ

Odúročiteľ = i (1 + i)n

Súčasná hodnota = 1/ (1+i)n

21. i – diskontná sadzba
22. n – počet rokov

Diskontná sadzba

23. súkromný sektor – súkromná sadzba – odráža voľbu spotrebiteľa medzi súčasnou a budúcou spotrebou, je odvodená od trhových sadzieb, ktoré musí platiť spotrebiteľ, firma, ...
24. priemerná úroková sadzba
25. spoločenská diskontná sadzba – používaná najčastejšie, je nižšia ako súkromná sadzba, aby sa miera návratnosti rovnala rastu ekonomiky. Umožňuje prijať dlhodobé projekty.

5. Výber projektov

26. záleží od charakteru projektu a objemu rozpočtu
27. projekty deliteľné – ich rozmer možno zvýšiť, znížiť o malé čiastky (opak nedeliteľné)
28. objem rozpočtu – fixný (pevne daný) alebo variabilný (presun prostriedkov medzi projektmi verejnými a súkromnými)

Pravidlá výberu projektov

29. Deliteľné projekty a fixný rozpočet

1.  rovnosť hraničných úžitkov verejných projektov pri danom rozpočte
2.  celý rozpočet bude optimálny vtedy, ak dôjde k jeho vyčerpaniu a hraničné úžitky jednotlivých projektov sa budú rovnať

MUx = MUy

30. Deliteľné projekty a variabilný rozpočet

1.  rozdeliť prostriedky medzi súkromné a verejné projekty tak, aby sa ich hraničné úžitky rovnali a maximalizoval sa celkový čistý úžitok
2.  čistý úžitok = B(úžitky) – C (náklady)

31. Nedeliteľné projekty a fixný rozpočet – podiel úžitkov a nákladov, rozdiel úžitkov a nákladov, minimalizácia nespotrebovanej čiastky rozpočtov

1.  1. vypočítat podiel úžitkov a nákladov: B/C
2.  2. vypočítať čistý úžitok: B-C
3.  3. minimalizujeme nespotreb. čiastku rozpočtu: B/C >1

32. Nedeliteľné projekty a variabilný rozpočet – realizovať projekty s kladným čistým úžitkom

Kritéria výberu investičných projektov:

1. Čistý aktualizovaný úžitok

predstavuje rozdiel aktualizovaných úžitkov a nákladov

projekt je prijateľný ak ČAU >=0

najvýhodnejší project s najvyšším ČAU

ČAU =

Bt – úžitky projektu v jednotlivých rokoch

Ct – náklady projektu v jednotlivých rokoch

I – diskontná sadzba, t – jednotlivé roky, n – počet rokov celkom

2. Podiel aktualizovaných úžitkov a nákladov

projekt prijateľný, ak podiel aktualizovaných úžirkov a nákladov je väčší ako 1

najvýhodnejší je projekt, ktorý má najvyšší podiel aktualizovaných úžitkov a nákladov

podiel aktualizovaných úžitkov a nákladov:  to isté ako pri ČAU

3. Vnútorná miera návratnosti

taká miera pri ktorej ČAU = 0

projekt je prijateľný ak je vnútorná miera výnosnosti väčšia ako požadovaná miera výnosnosti

najvýhodnejší je projekt s najvyššou vnútornou mierou výnosnosti

r – vnútorná miera výnosnosti, význam ostatných symbolov zostáva nezmenený

4. Rentabilita investície

poskytuje informáciu o tom, aký je percentuálny podiel ročného čístého úžitku (rozdiel úžitkov a prevádzkových nákladov) projektu na jeho kapitálových nákladoch, t. j. celkovej vloženej investícii

môže sa porovnávať s požadovanou rentabiliou

projekt je výhodnejší, čím je rentabilita vyššia

Rentabilita

Investície v % = priemerný ročný čistý úžitok projektu / kapitálový náklad * 100

5. Doba návratnosti investície

1.  poskytuje informáciu o počte rokov (dní, týždne) za ktoré nám tok ročných čistých úžitkov prinesie hodnotu ktorá sa rovná kapitálovým nákladom ktoré boli na projekt vynaložené. Projekt je tým výhodnejší čím je doba návratnosti kratšia.
2.  doba návratnosti = kapitálové náklady / ročný čistý úžitok

1. Tento vzorec použijeme len vtedy ak B-C je v každom roku rovnaký
2. je to málo pravdepodobné