Návrat na detail prednášky / Stiahnuť prednášku / Trenčianska univerzita A. Dubčeka / Fakulta Sociálno Ekonomických vzťahov / Bankovníctvo

ťahák (ban_faq.doc)

 A3 SWIFT ( Society for Worldwide Interbank Financial Telecomunication) túto spoloč. Založilo 239 bánk z 15 krajín v roku 1973 za účelom unifikácie spracovania medzinár. transakcií a prenosných systémov. Išlo o urýchlenie a zjednodušenie komunikácie medzi bankami. Prednostami SWIFT-u sú: vysoká bezpečnosť prenosu dát, rýchlosť, nízke náklady, zvyšovanie efektívnosti používaných telekomunikačných prostriedkov, možnosť komunik. so všetkými kontinentmi. Nedokumentárne platby nie sú viazané na žiadne dokumenty. Sú najbežnejšie využívaným nástrojom zahranič. Platobného styku .Hlavnými nástrojmi sú: Hladké platby, šeky, zmenky. Hladké platby najjednoduchší a najrozšírenejší nedokumentárny spôsob platenie. Členenie hladkých platieb: A, z hľadiska plnenia záväzku: výšlé ( klient banky uhrádza svoj záväzok do zahraničia), došlé ( klient banky dostane devízovú platbu, realizuje tak svoju pohľadávku) B, z časového hľadiska :platby vopred ( odber. uhradí dodávateľ. platbu na základe pro forma faktúry), platba po dodaní tovaru( na základe predlož. Faktúry).Priebeh úhrady do zahraničia zobrazujú dve schémy: A, keď banky príkazcu a príjemcu sú korešpondenčnými bankami :        

importér-príkazca                                  exportér-príjemca                                                                                                                            

        Zaťaženie                                dobropis

Platný príkaz                         Prevod príkazu a zmocn. K debetovaniu

Banka príjemcu                                                          

                 Vzájomné zúčtovanie al. debetovanie        Banka príkazcu            

B, keď banky príkazcu a príjemcu nie sú korešpondenčnými bankami :  

Importér-príkazca                                                                         exportér-príjemca      

Plat. prízkaz                                                                                            dobropis

     zaťaženie

             Zúčtovanie                                        prevod

                                 al.zaťaženie                                      príkazu                                            

banka príkazcu prevod                                                                      banka príjemcu

                           príkazu                                                              zúčtov. Al. zaťaženie

                                                   korešpondenčná banka

Šek je platobný príkaz vystaviteľa šeku peňažnej inštitúcii, v kt. vedie účet, aby z jeho účtu zaplatila osobe uvedenej na šeku al. doručiteľovi šeku sumu vystavenú na šeku. je cenný papiera a práva z neho môže uplatniť len majiteľ šeku. Manipulácie so šekmi upravuje zákon č.600/1992 Zb. o cenných papieroch v znení neskorších zmien a doplnkov a zákon č.191/1950 Zb. zmenkový a šekový. Z hľadiska medzinár. práva sa vymedzujú 2 oblasti, na kt. sa orientujú šekové zákony jednotl. Krajín: Oblasť kt. pokrýva ženevská konvencia( Európa, Ázia, Severná Afrika, Stredná Amerika) , angolská oblasť( UK, USA, kanada, Austrália, Nový Zéland, ...) Povinné náležitosti šeku v oblasti ženevskej konvencie: označenie, že ide o šek v texte a v jazyku v kt. je šek napísaný, meno toho kto ma zaplatiť- šekovníka, dátum a miesto vystavenia šeku, podpis vystaviteľa. V angolskej oblasti: bezpodmienečný príkaz, meno šekovníka, podpis vystaviteľa, šeková suma. Šek ako platobný nástroj sa využíva najmä ak: je potrebné zaplatiť šekom priamo tovar, platba sa má uskutočniť v tretej mene, bankový účet príjemcu nie je známy. Lehoty na predloženie šeku podľa šekového zákona , počas kt. nemožno šek odvolať: 8 dní pre šeky vystavené v tuzemsku, 20dní pre šeky inkasované v inom štáte ako boli vystavené, ale na tom istom kontinente, 70 dní pre šeky vystavené a inkasované v rôznych kontinentoch. Formy likvidácie šeku: a, eskontovaním( ak ide o kvalitné šeky, kde je možné overiť podpisy vystavujúcej banky) b, prevzatím na inkaso:–likvidáciou prostredníctvom tzv. cash letter service(CLS)- ide o okamžité vyplatenie šeku, – likvidáciou šeku na definitívne inkaso –vyplatenie šeku až po obdržaní dobropisu od banky šekovníka. Schéma postupu úhrady šekom do zahraničia:

exportér

Importér

                                       1

                  2                

                     5                               3              7

          5                     2                                  

          5                                                3            7          

Banky exportéra

Banka

importéra

                                      4                                        

                                       6

         8                         8

Korešpondenčná banka

Zmenka často sa využíva na platby v zahran. Platobnom styku. Cudzia zmenka predstavuje príkaz vystaviteľa zmenky dlžníkovi-zmenečníkovi zaplatiť v určitej lehote určitú sumu. Vystaviteľ požaduje od zmenečníka, aby sa písomne zaviazal zaplatiť sumu uvedenú na zmenke k dátumu splatnosti. Tento záväzok sa nazýva akcept. Indosament je poznámka kt.  majiteľ zmenky vyhlasuje, že dlžník nemá platiť jemu, ale novému majiteľovi. Indosament je umiestnený na zadnej strane a uvádza sa slovami “zaplaťte na rad“. Použitie zmenky: majiteľ si môže akceptovanú zmenku nechať, majiteľ zmenky môže prevodom zmenky uhradiť svoj vlastný dlh, majiteľ zmenky môže zmenku predložiť svojej banke na eskont t.j. prevedie zmenku pred jej splatnoťou na banku, kt. mu vyplatí sumu na zmenke zníženú o diskont-úrok za medziobdobie od prevodu zmenky na banku do dátumu splatnosti zmenky. Reeskont zmenky znamená, že banka môže eskontovanú zmenku za odplatu previesť na centrálnu banku. Aval zmenka predstavuje zabezpečenie v zahr. obchde. Partneri sa navzájom nepoznajú a vystaviteľ zmenky požaduje od dlžníka zabezpečenie, zaplatenie zmenky treťou osobou-ručiteľom. Zvyčajne to býva banka, kt. podpisuje zmenku slovami „per aval“. Protest zmenky je listina spísaná úradnou osobou, kde sa konštatuje , že zmenka nebola akceptovaná al. zaplatená. Majiteľ zmenky môže uplatniť regres(postih) voči účastníkom zmenkového vzťahu.  Schéma funkcie zmenky ako platobného nástroja:

Zmenkový dlžník(trasat)

Vystaviteľ zmenky(trasant)

                                                                    1-vystav.zmenky                                                                                    

                                                                    3-zrátenie zmenky                                          

                                                                                5-predlož

                                                       Zmenky v deň splatnosti.                                      

Držiteľ zmenky(reminent)

                                                                                                  6- vyplatenie           2-akcept

4- prevod zmenky

indosamentom

Incoterms sú dodacie, podmienky. Najčastejšie používané v medzinár. obchode s tovarmi. Slúžia na určenie spôsobu cesty tovaru od vývozcu k dovozcovi. Momenty kt. určujú spôsob cesty tovaru od vývozcu k dovozcovi:- prechod nákladov(ide o prerozdelenie preprav. Nákladov),- prechod rizík (prepravné riziko prechádza z vývozcu na dovozcu), -povinnosti vybavovania(úlohy kt. musí zabezpečiť vývozca, aby sa dodávka realizovala(balenie, zaobstaranie prepr. Prostriedkov, colných formalít). Dodacie položky sú rozdelené do 4- skupín: skupina E, náklady a riziká prechádzajú na kupujúceho, skupina F náklady prechádz. Na kupujúceho odovzdaním tovaru dopravcovi, skupina C, predáv. Nesie náklady na prepravu až do miesta určenia, skupina D, pred. Nesie všetky náklady a riziká až kým nedodá tovar na miesto určenia. Dokumentárne platby Transakcie oddelené od predaja. Dokument. platby kt. sa stali nástrojmi na zabezpečenie rizík: dokument. Inkaso, dokument. akreditív.pri dokument. platbách sa uplatňujú tieto dokumenty. 1, dopravné – dispozičné(preukazujú vlastnícke právo na tovar) paria sem( námorný konosament, riečny konosament) a legitimačné(potvrdzujú zásielku tovaru) 2, poisťovacie patria sem(jednotková poistka, generálna poistka, poistný certifikát)3, obchodná faktúra( slúžia ako podklad na kontrolu dovozu)4, iné dokumenty( konzulárna faktúra, colná faktúra, osvedčenie o pôvode tovaru, osvedčenie o pôvode tovaru EUR1.

B 3

Dokumentárne inkaso predstavuje formu platby, pri kt. sú importérovi vydané dokumenty len po zaplatení vystavenej peňažnej sumy. Druhy dokumentárneho inkasa: A, dokumenty proti platbe(d/p)-inkasná banka ich môže vydať importérovi len proti  zaplateniu. B, dokumenty proti akceptácii(d/a)- vydá inkasná banka len oproti akceptácii zmenky priloženej k dokumentom. Riziká pri dokumentárnom inkase banke nehrozia, ona ako sprostredkovateľ nepreberá žiadnu povinnosť zaplatiť, keď si svoju povinnosť nesplní kupujúci. Pre exportéra to znamená, že: znáša riziká krajiny exportu, odosiela tovar aj keď nemá bezvýhradný sľub zaplatenia, znáša všetky náklady spojené s uskladnením tovaru. Dokumentárny akreditív (DA)- písomný záväzok banky importéra zaplatiť exportérovi sumu ako protihodnotu za tovar al. službu, pri predložení dokumentov exportéra. Členenie dokumentárnych akreditívov podľa stupňa zaistenia platby: -odvolateľný DA(neposkytuje zabezpečenie platby), - neodvolateľný DA(záväzok vystavujúcej banky uskutočniť platbu po splnení podmienok akreditívu). Podľa spôsobu platenia(DA) delíme: akreditív splatný „na videnie“, akreditív s odloženou splatnosťou(banka dá prísľub, že zaplatí v presne určený deň splatnosti), akceptačný akreditív, negociačný akreditív. Priebeh platby(schéma)

Potvrdzujúca vyplác. banka

Vystavujúca banka

                 3                                                          

                                          9

                  2                  

               10                                                      4           8               7                                  

  2            

Exportér(beneficient)

Importér(príkazca)

                                                   1

prepravca

                                                                            6        

                               11                                                    5

špeciálne druhy akreditívov: revolvingový akreditív- používajú sa ak sú medzi obchodnými partnermi pravidelné obchody. prevoditeľný akreditív – používajú sa , keď je predávajúci spostredkovateľ a v okamihu predaja nedisponuje tovarom, ale musí zaplatiť dodávateľovi aj keď nemá peniaze. Protiakreditív- exportér použije akreditív otvorený importérom v jeho prospech ako zabez. úveru. Používa sa vtedy keď, importér nie je pripravený otvoriť prevoditeľný akreditív. Akreditív s černevou doložkou,  Stand-by akreditív – plní funkciu bankovej záruky. Banková záruka jej zákl. funkciou je zabezpečovacia funkcia. Slúži pri zaisťovaní záväzkov. BZ môžu mať dve zákl. formy: Priama forma- vystaví ju banka na žiadosť a na účet príkazcu v prospech beneficienta. Ak beneficient nedôveruje ručiteľskej banke, môže požadovať potvrdenie záruky od banky, kt. dôveruje. Tá banka prevezme dodatočne záväzky prvej banky svoj vlastný záväzok. Nepriama forma vznikne, že banka  príkazcu poverí inú banku, aby vystavila v prospech beneficienta BZ. Toto sa uskutoční formou protizáruky. Najčastejšie používané záruky: Záruka za ponuku( vádium), akontačná záruka, záruka za splnenie kontraktu, záruka za stratené dokumenty. Korenšpondenčné bankovníctvo zabezpečuje komunikáciu banky s korešpondenčnými bankami a ich klientmi. Predpokladom nadviazania korešp. vzťahov je výmena kontrolných dokumentov. Medzi kontr. Dokumenty patria: zoznam kontaktných osôb banky, zoznam osôb oprávnených podpisovať za banku, zoznam korešpond. Bánk, výročná správa banky za odbobie(2až3 roky),  swiftový a telexový kľuč. Typy úverových liniek . Úverová linka je v podstate úver s odložením čerpaním, kt. výška odráža veľkosť rizika, kt. je korešpon. banka pripravená prebrať. Rozlišujeme 3 zákl. typy úverových liniek: 1, úver. Linka na krátkodobé obchodné financovanie(používa sa najmä na potvrdzovanie dokumentárnych akreditívov)2, úverová linka na operácie na peňažnom trhu(na zabezpečenie požadovanej štruktúry jednotlivých mien)3, úverová linka na stredno a dlhodobé financovanie.(poskytuje ju korešpond. Banka svojmu dlhoročnému bonitnému partnerovi). Faktoring predaj krátkodobých pohľadávok veriteľom špecializovanej finančnej inštitúcií. Predmetom F. sú vždy krátkodobé pohľadávky. Metódy faktoringu: 1, zaistenie inkasa a krytie úverových rizík formou cesie pohľadávok špecializovanej spoločnosti(faktoringova spoloč. na návrh veriteľa preberá za dlžníka úverové rizikot.j. zplatí veriteľovi odkúpené pohľadávky až do výšky ňou schváleného limitu).2, Financovanie vývozu cestou faktoringu( fartor. Spoloč. pri odkúpení phľadávok prepláca veriteľovi 80% ich hodnoty zvyšok zúčtováva po zrážke diskontu a svojej provízie.3, Funkcia delekredere(vyjadruje, že faktor. organizácia okrem poskytnutia služby preberá riziko platobnej neschopnosti) importéra. Schéma priebehu procesu exportného faktoringu:

importér

exportér

            tovar, faktúry                                        

obchodná         prípadné                    upomienky, súdne vymáhanie

faktúra(kópia)  predfinancovanie                                      

                                     kópia faktúry                                  

Faktor-import

Faktor-export

                                     uhradenie faktúry                    

Forfaiting- nákup neskôr splatných strednodobých a dlhodobých exportných pohľadávok.Pre exportéra znamená F. refinancovanie jeho dodávateľského úveru. Lehoty splatnosti F. sú ovplyvnené rizikami krajiny. Typické lehoty splatn. sú 5-7 rokov.. Pre posúdenie bonity krajiny sú rozhodujúce faktory ako: situácia na vnútornom trhu, zahraničnoobchodná situácia, politická situácia. Úplný F.- exportér predajom pohľadávky neznáša ďalej riziko. Neúplný F. exportér znáša obmedzené riziko. Exportérovi vznikajú pri F. tieto náklady: diskontná al. forfaitingová sadzba, provízia za pripravenosť, poplatky za opciu. Schéma forfaitingového obchodu:                                                                                                      

importér

exportér

                                      1

                                                           2

                                                           4a                3               5

6   7    8      9     10                    4b      

Banka importéra avalujúca

forfaiter

             11

                12

Porovnanie faktoringu a forfaitingu. Faktoring: krátkodobý nástroj financ., nakupujú sa paušálne všetky pohľadávky, pohľad. Sa kupujú za nominálnu hodnotu. Forfaiting: strednoa dlhodobý nástroj financ., nakup. Sa len  indivud. Exportné pohľadávky, exportér predáva s diskontom. Finančný leasing . leasing –znamená prenechanie investičných celkov al. iných druhov tovarov na používanie za pravid. platbu splátok. Rozlišujeme: priamy exportný leasing- poskytovateľ leasingu uzatvorí zmluvu so zahraničným odberateľom leasingu. Nepriamy exportný leasing- jednoduché sprostredkovanie domácej al. zahraničnej leasingovej spoločnosti. Rozdiel medzi operačným a finančným leasingom. Operačný leasing- predstavuje prevzatie služieb, zmluvná lehota je krátkodobá, umožňuje nájomcovi krátkodobé vypovedanie zmluvy. Finančný leasing- odberateľ znáša investičné riziko. Zmluva sa uzatvára na nevypovedateľné obdobie. Výhody a nevýhody FL: predmetom L. môže byť hocijaký hmotný a nehmotný majetok, leasingové zmluvy sú špeciálnymi nájomnými zmluvami, výhody predovšetkým v colnej, daňovej a odpisovej oblasti, nevýhoda- súčet leasingových splátok prevyšuje obstarávaciu hodnotu tovaru.

C 3

Operácie na peňažnom trhu. Na peňaž. Trhu sa sústreďuje ponuka a dopyt krátkodobých peňažných prostriedkov a cenných papierov so splatnosťou do jedného roka. Medzi základné produkty peňažného trhu patria: Depozitá, krátkodobé cenné papiere. Depozitá sú medzibankové pôžičky s pevne dohodnutou lehotou splatnosti, kt. sú nevypovedateľné. Deň vysporiadania obchodov sa nazýva valuta. Je to spravidla druhý prac. deň po dni uzavretia obchodu, tzv. stopová valuta. Priebeh transakcie na trhu depozít: dealer banky A žiada v určitý de%n dealera banky B o stanovenie aktuálnej úrok. sadzby. Banka B poskytne banke A dve sadzby v % p.a. na nákup depozita 8,8% a na predaj depozita 9,3%. Úrok sadzba 8,8% p.a. je sadzba, za kt. je banka B ochotná požičať si 100 mil. na jeden týždeň od banky A a úrok. sadzba 9,3% je sadzba, za ktorú je banka B ochotná požičať banke A 100mil. na jeden týždeň. Odpoveďou banky A je nákup depozita za 9,3 p.a. Potom obe banky obchod potvrdia. Stanovenie dvoch cien bankou B sa nazýva kotácia a rozdiel medzi nákupom a predajom sa nazýva rozpätie. Na peňažnom trhu sa vyhlasujú referenčné sadzby. RS odrážajú situáciu na peňažnom trhu(sú pre banky orientáciou na kotáciach na medzinár. trhu), umožňujú stanovovať výnosy na rôzne produkty finančného trhu, môžu byť základom pri stanovení úrok. sadzieb na úvery a vklady. Druhy referenčných sadzieb: IBOR(sadzba za kt. sú banky ochotné požičať peňažné prostriedky), IBID(sadzba , za kt. sú banky ochtné požičat si peňažné prostriedky). Krátkodobé cenné papiere (patria sem: pokladničné poukážky (PP), zmenky, depozitné certifikáty). PP sú nekupónové, diskontné cenné papiere so splatnosťou do jedného roka. Na slovenskom trhu sa emitujú PP s nominálnou hodnotou 1 mil. Sk. Výnos PP je daný rozdielom medzi nominálnou hodnotou a emisnou cenou. Emisnú cenu PP vzpočítame: Emisná cena NH360(dus100)360, d-počet dní, us- úrok. sadzba v % p.a.,NH- nomin. Hodnota. Druhy PP: 1, štátne PP- emituje MFSR na vykrytie záporného salda štátneho rozpočtu, nie sú zdaňované. 2, PP NBS- emituje Národná banky Slovenska n ariaenie lekvidity peňažného trhu, sú zdaňované sadzbou 15%. Predaj PP na primárnom trhu prebieha aukčným spôsobom. Formy aukcie: americká, holandská. Obchodovanie s PP zahŕňa aj repo obchody- je to operácia zložená z dvoch samostatných, súčasne dohodnutých transakcií: z okamžitej transakcie-ide o prevod cenných papierov jednou zmluvnou stranou druhej so spotovou valutou, z termínovej transakcie- ide o prevod cenných papierov späť od kupujúceho k predávajúcemu vo vopred stanovenom termíne a za vopred stanovenú cenu. Zmenka- listinný cenný papier, kt. vyjadruje záväzok zmenkového dlžníka zaplatiť majiteľovi zmenky v určitý deň a na určenom mieste dlžnú sumu. Depozitné certifikáty- listenné cenné pepiere, ke. Emitujú komerčné banky, aby získali vklady klientov(majú nízku nomin. Hodnoty od 3 do 100 tis. Sk.)Deriváty peňažného trhu –sú produkty, kt. hodnota je odvodená od hodnoty základného produktu. Na peňažnom trhu slúžia deriváty na zabezpečenie pozícií komerčných bánk. Spoločné znaky pre všetky typy derivátov: ide o obchodovanie s právami, vždy ide o určitú formu terminovaného kontraktu, k uzavretiu kontratku môže dôjsť len vtedy, keď zmluvné strany majú rozdielne očakávania, predpokladom úspešného rozvoja jednotlivých typov derivátov je dostatočne likvidný trh primárnych aktív. Medzi najčastejšie používané deriváty patria: forwardy, swapy, opcie. Forwardy – je terminovaný obchod, kt. uzatvára predávajúci a kupujúci. Všetky podmienky kontraktu závisia od dohody oboch partnerov. Podmienky kontraktu nie sú nijako obmedzené. Forwardová zmluvy- zabezpečuje kupujúcemu aj predávajúcemu pevnú cenu aktíva. Pre kupujúceho je výhodou, že má túto budúcu pevnú cenu zabezpeč. Bez toho, aby hneď pri uzavretí dohody musel vynaložiť kúpnu cenu. Platí až v čase plnenia dohody , v tzv. expiračnom termíne. Najznámejšie sú forwardy na úrokovú mieru , kt. sa označujú FRA. Swapy –dohoda dvoch subjektov o zámene série platieb al. príjmov uskutočnených pravidelne v priebehu dohodnutého obdobia. Swapované platby môžu byť v rozdielných menáchäto je menový swap) al. sa určujú podľa rozdielnych úrok. mier(ide o úrok. swap). Úrok. swapy – je to zmluva medzi partnermi, kt. sa dohodli o výmene jedného prúdu úrok. platieb za druhý. Ide o výmenu platieb počítaných na báze pohyblivej úrok. miery. Zmluvné podmienky zhŕňajú sumu istiny, z ktorej sa budú úroky rátať.  HL. dôvod na uzavretie zmluvy o úrok. swape je v rozdielnom očakávaní partnerov, keď ide o vývoj úrok. miery na kapitál. Trhu.

D 3

Opcie- predstavujú právo kúpiť al. predať určité aktívum k istému termínu za dohodnutú cenu. Cenou opcie je prémia, kt. platí kupujúci predávajúcemu. Touto platbou získava právo nielen kúpiť al. predať ale aj právo odstúpiť od kontraktu. Opcie možno charakterizovať ako podmienené termínované kontrakty. Opcie môžu byť: štandardizované(obchoduje sa s nimi na opačných a termínovaných burzách), neštandartné( obchoduje sa mimo burzy). Podľa určenia termínu plnenia poznáme: Európske opcie(splatné posledný deň svojej životnosti), americké( investor môže žiadať plnenie hocikedy v priebehu ich životnosti), ázijské(môžu sa po určitej dobe životnosti realizovať na americké). Rozlišujeme dva typy opcií: kúpne (call) a predajné(put). Kúpna (call) dáva investorovi právo kúpiť bázove aktívum za realizačnú cenu k určitému termínu. Toto právo si investor kupuje zaplatením prémie. Kúpna opcia ma pre investora hodnotu len vtedy, keď je jej realizačná cena v momente expirácie nižšia ako promtná cena. Vtedy je opcia „v peniazoch“. Predajná  (put)-dáva investorovi právo predať bázické aktívum za dohodnutú cenu k určitému termínu. Pri kúpe predajnej opcie investor predpokladá pokles ceny bázického aktíva a zabezpečuje si tak stabilnú predajnú cenu. Predajná opcia je „v peniazoch“ ak je jej realizačná cena vyššia ako promtná cena. Produkty kt. sú dostupné na peňažnom trhu klientom banky sú:- krátkodobé termínované vklady. Pri krátkodobom prebytku väčšieho množstva finan. Zdrojov majú klienti záujem ich investovať za vyššiu úrok. sadzbu ako môžu získať na bežnom účte. Preto banky umožňujú klientom si fin. prostriedky na dohodnutý čas za sadzby, kt. odzrkadľujú aktuálny stav na peňažnom trhu. – obchody s pokladničnými poukážkami. Komerčné banky pre klientov ako nepriamych účastníkov zabezpečujú prístup na trh s pokladničnými poukážkami. Operácie na kapitálovom trhu . Kapit. trh sprostredkúva finančné transakcie so strednodobým a dlhodobými peňažnými prostriedkami a s cennými papiermi so splatnosťou dlhšou ako jeden rok. Hl. subjekty kap. trhu: - emitenti cenných papierov, - domácnosti, obchodné a priemyselné podniky, - burzy a mimoburzový trh. Účasť komerčnej banky na kap. trhu zabezpečuje investičné bankovníctvo(IB)-sa zameriava na poskytovanie sprostredkovateľských služieb v oblasti kapitálu v ekonomike. Investičnými obchodmi sa rozumejú činnosti: Investovanie do cenných papierov, obchodovanie s cennými papiermi, obchodovanie s právami spojenými s cennými papiermi al. odvodenými od cenných papierov, účasť na vydávaní cenných papierov a poskytovaní služieb, obhospodarovanie cenných papierov. Ďalšie činnosti kt. tvoria náplň invest. Bankovníctva: uloženie a správa cenných papierov al. iných hodnôt, funkcia platobného miesta pre výplatu výnosov z cenných papierov, zakladanie spoločnosti, spájanie, získavanie. Medzi produkty na kapitálovom trhu patria: dlhopisy, akcie, podielové listy, index, deriváty kapitál. Trhu. Dlhopisy – cenné papiere, s kt. je spojené právo majiteľa požadovať splatenie dlžnej čiastky v nominálnej hodnote a vyplatenie výnosov z nej k určitému dátumu. Dlhopisy môže emitovať: štát, mestá a obce, banky al. obchodné spoločnosti. Každý dlhopis má 6 zákl. náležitosti: Nominálna hodnoty, objem emisie, splatnosť, kupón( ročná úrok. sadzba, pevná al. premenlivá), frekvencia, splátky. V SR je bežná kombinácia pevného kupónu v prvých rokoch a premenlivého kupónu v ďalších rokoch až do splatnosti.  Obligácie môžu byť vydávané aj s nulovým kupónom, vtedy sa emitujú pod nominálnu hodnotu. Emitent sa môže rozhodnúť vydať aj tzv. konvertibilné dlhopisy, kt. sú buď po splatnosti, alebo aj v priebehu(pri určitom dátumu) vymeniteľné za kmeňové akcie emitenta. Špeciálnym prípadom dlhopisov sú hypotekárne záložné listy(HZL)-emitujú ich banky kt. majú od NBS príslušnú licenciu. Výnos z HZL môže byť použitý len na poskytovanie hypotekárnych úverov. Pomocov diskontovania môžeme stanoviť súčasnú hodnotu kapitálu(K0), kt. získame za 1 rok a kt. budúca hodnota je K1 pri diskontnej sadzbe Id, potom Kok1(11+Id). Obchodný diskont (D0) vypočítame tak, že budúcu hodnotu BH(nominálna hodnota dlhopisu) násobíme diskontnou sadzbou Id, potom D0BHId. Matematický diskont Dm (za 1 rok) vypočítame tak, že súčasnú hodnotu SH násobíme sadzbou Id: DmSHId. Akcie – cenný papier, kt. vyjadruje vlastnícky vzťah k spoločnosti, kt. ich emituje. Akcie poskytujú ich majiteľovi tieto práva: zúčastniť sa valného zhromaždenia a.s., podieľať sa na jej zisku, alebo byť členom jej orgánov. Kmeňové akcie priznávajú všetkým majiteľom rovnaké práva, sú voľne prevoditeľné, sú vydávané na doručiteľa alebo na meno. Prioritné akcie dávajú majiteľovi prednostné právo na vyplatenie dividendy, ale zbavujú ho hlasovacieho práva na valnom zhromaždení. Akciové analýzy Existujú dva protichodné prístupy k akciovým analýzam(fundamentálna analýza, technická analýza). Fundamentálne analýzy- predpovedajú vývoj ceny akcií na celkové trhové podmienky. Skúmajú podstatné hospodárske a politické faktory kt. pôsobia na utváranie akciového kurzu napr. hospod. Situáciu, menovú politiku centrálnej banky. Potom sa analýza sústreďuje na konkrétnu akciovú spoločnosť a na základe histor. Údajov z hospodárenia spoločn. Sa snaží zistiť vnútornu hodnotu akcie a odhadnúť budúci vývoj kurzu. Fundament. Analýza vychádza z predpokladu, že akcie majú určiteľnú vnútornú hodnotu a akciový kurz sa pohybuje okolo tejto hodnoty. Existujú dve metódy výpočtu vnútornej hodnoty akcie: 1, substačná, 2, výnosová. Technické anylýzy- slúžia na predpovedanie budúceho vývoja cien akcií s prihliadnutím na ich minulý vývoj na trhu. Podielové listy – vydávajú správcovské spoločnosti ako potvrdenia o vložených finančných prostriedkoch podielnika. Správcovské spoločnosti môžu predajom podielových listov vytvárať podielové fondy. Rozlišujeme: otvorené, uzavreté, špeciálne. Index – je vážený priemer cien jeho jednotlivých zložiek. Na Slovensku sú uplatňované najmä tieto indexy: SAX, SIX ALL, SIX FOND ALL, SEVIS 100.

E 3

Deriváty kapitálového trhu. Už niekoľko desaťročí sa vo svete obchoduje s derivátnymi cennými papiermi. Prvou príčinou na zavedenia derivátov bol hedging- snaha investorov či obchodníkov chrániť svoje transakcie pred cennými výkyvmi v budúcnosti. Terminované obchody a ich rôzne kombinácie sa súhrnne označujú ako deriváty. Druhy derivátov: 1, pevné terminované kontrakty- postavenie obidvoch strán je rovnaké v tom, že majú právo a povinnosť dojednaný obchod splniť. Môžeme ich deliť na (forwardové kontrakty, future kontratky, swapové kontratky, ) 2, Opčné( podmienené) kontrakty_ subjekt ich zakúpením získava právo, ale nie povinnosť realizovať určitý obchod v budúcnosti za vopred pevne dohodnutých podmienok. Kúpne (call) a predajné( put) opcie sa vyskytujú ako mimoburzovné alebo štandardizované burzové kontrakty. Opcie kt. nie sú uvedenými kúpnymi al. predajnými opciami al. ich kombináciou nazývame exotické opcie. Špeciálny druh cenných papierov s kt. je spojené opčné právo sa nazývajú opčné listy. Špekulácie s využívaním derivátov- nazývame pákový efekt. Umožňujú dosiahnuť vyššie zhodnotenie ako špekulácie na promptnom trhu. Rozdiel medzi realizačnou cenou futurity a súčasnou cenou základného aktíva sa označuje ako báza. Ak je cena futurity vyššia ako spotová cena, je báza pozitívna, v opačnom prípade je negatívna. Zákl. poučky pre kúpnu cenu: možná strata investora je obmedzená výškou prémie, možný zisk nie je obmedzený, možný zisk vypisovateľa je obmedzený výškou prémie, strata nie je obmedzená. Základné poučky pre predajnú opciu: strata investora je obmedzená výškou prémie, možný zisk je obmedzený iba cenou aktíva, pre vypisovateľa je zisk obmedzený výškou prémie a strata je obmedzená len cenou aktíva. Primárny trh cenných papierov – je trh, na kt. sa nové cenné papiere uvádzajú a na kt. sa prvýkrát obchodujú. Spôsoby uvedenia nových CP na trh: verejný predaj, neverejný predaj, aukcia.Pri primárnom predaji štátnych dlhopisov je emitentom MFSR a prmárny predaj sprostredkuje ako agent NBS. Úlohou manažéra emisie je v spolupráci s emitentom stanoviť správny finančný objem ponúkaných cenných papierov, dobu splatnosti, výšku úrok. sadzby. Súčasťou novej emisie je prospekt, kt. musí obsahovať základné údaje o emitentovi a charakteristiku jeho finančnej a majetkovej situácie. Sekundárny trh cenných papierov –je trh, na kt. sa obchodujú už vydané cenné papiere. Burza cenných  papierov Bratislava(BCPB)- obchodovať na nej môžu len obchodníci s cennými papiermi s licenciou MFSR. Na BCPB sa realizujú len promtné obchody s dlhopismi, akciami a podielovými listami. Účastníci burzových obchodov sú členovia burzy, kt. nakupujú a predávajú cenné papiere prostredníctvom maklérov- fyzická osoba s povolením MF SR a so splnomocnením člena burzy, kt. zastupuje. Svoju činnosť vykonáva aj prostredníctvom agenta. Maklér môže na burze uzatvárať 3 druhy obchodov: anonymné obchody, priame obchody, repo obchody. Burza na každý deň vyhlasuje pre každý cenný papier prístupné kurzové pásmo-je interval, kt. stred tvorí spoločný priemerný kurz BCPB a RMS z predchádzajúceho obchodného dňa. Dolná a horná hranica sú stanovené ako percentuálne odchýlky od stredu. Obchodný deň člena burzy: 8:30-10:30- registrácia klientov, 10:30-11-obchodovanie prostredníctvom fixingu, 11-14- kontinuálne obchodovanie, 15-16 preberanie výsledkov a kurzových lístkov. RM- systém Slovakia(RMS)-je elektronický mimoburzový obchodný systém. Jedna z prednosti RMS je spôsob tzv. predobchodnej validácie, umožňuje systému zistiť ešte pred zaradením pokynu peňažné a majetkové ručenie klienta, tak zabezpečuje bezpečnosť všetkých realizov. transakcií. Produkty kapitálového trhu pre klientov banky . Cieľom banky je samozrejme aj poskytovanie služieb klientom: realizácia primárnej emisie cenných papierov, kúpa al. predaj cenných papierov, úschova cenných papierov, funkcie depozitára, správa a riadenie portfóliového účtu. Operácie na devízovom trhu. Na devízovom trhu dochádza k výmene jednej meny za inú. Hodnota jednej meny vyjadrená v inej mene, čiže pomer v akom sa obe meny vymieňajú, sa nazýva devízový kurz. Na vývoj deviz. Kurzu pôsobia: vývoj ekonomiky, intervencie vlády, špekulácie, politická situácia. Počas dňa môže byť zmene kurzu veľmi výrazná, preto sa devíz. trh považuje za nestabilný. Vysoká volatilita(kolísavosť) devíz. trhu poskytuje priestor pre špekulačné obchody. Deň vysporiadania devízového obchodu t.j. prevodu paňažných prostriedkov sa nazýva Deň splatnosti alebo valuta. Obchody na devíz. trhu medzi bankami sa uzatvárajú prostredníc. telefónu,  elektronických počítačových systémov( v Európe bežný systém REUTERS)a blokerských spoločnosti. Spotové obchody –je nákup al. predajjednej meny za inú dohodnutým kurzom. Komunikáciu pri obchodovaní na devízovom trhu zjednodušuje Označenie jednotlivých mien trojpísmenovými  kódmi. Prvé dve písmena označujú názov krajiny a tretie názov meny. Spotová transakcia medzi dvoma bankami prebieha tak, že sa nestanovuje úrok. sadzba, ale nákupné a predajné kurzy medzi dvoma menami. Stanovenie týchto kurzov sa nazýva- kotácia. Rozdiel medzi nákupným a predajným kurzom sa nazýva rozpätie( spread). Kótujúca banka sa nazýva tvorca trhu. Subjekt realizujúci obchod na základe kotácie banky sa nazýva užívateľ trhu. Na devízovom trhu sa väčšina mien obvykle kótuje k americkému doláru, kt. sa uvádza ako základná mena. V rámci Európskej menovej únie od 1.1.1999 sa nová mena EUR uvádza ako základná, ku kt. sa kótuje americký dolár. Kotáciu medzi dvoma menami môžeme vypočítať aj prostredníctvom tretej meny. Vypočítaný kurz prostredníctvom tretej meny sa nazýva krížový kurz. Pri výpočte krížového kurzu platia tieto pravidla: 1, v prípade, že na prvom mieste obidvoch kotácii je rovnaká mena, kurzy delíme do kríža.2, V prípade, že na prvom mieste kotácií sú rôzne meny , kurzy násobíme, a to tak, že sa násobia rovnaké strany kotácie.

F3

Deriváty devízového trhu. Medzi deriváty devízového trhu zaraďujeme devízové obchody odvodené od spotovej transakcie. Druhy: menový forward, menový swap, menová opcia, menové futures. Menový forward –je devízový obchod na mimoburzovam trhu, kt. splatnosť je v dohodnutom čase v budúcnosti. Minimálne tri pracovné dni odo dňa uzavretia obchodu. Realizáciou farwardového obchodu si daný  subjekt fixuje kurz, za kt. raelizuje budúcu výmenu jednej meny za inú. Forwardový kurz vypočítamespotový kurz spotový kurzpočet dníúrok. podiel v %    ( 360100)( úrok. sadzba základ. Meny v % počet dní). V prípade, že úrok. sadzba základnej meny je nižšia ako úrok. sadzba kótovanej meny je forwardový kurz vyšší ako spotový . Hovoríme o forwardowej prémii. V prípade, že úrok. sadzba základ. Meny je vyššia ako úrok. sadzba kótovanej meny forwardový kurz je nižší ako spotový. Hovoríme o forwardovom diskonte. Menový swap –je súčasne dohodnutý nákup a predaj jednej meny za inú v rôzne dni splatnosti. Ide o nákup jednej meny za inú aktuálnym spotovým kurzom a jej súčasný predaj dohodnutým forwardovým kurzom. Ide o kombináciu spotovej a forwardovej transakcie. Priebeh menového swapu:

Začiatok                                                            výmena zákl. sumy150 tis.EUR

B

A

   swapu

                                                                                    130 tis. EUR

B

A

A

2 roky v polroč. Intervaloch                          platenie úrokov polročne 7500EUR                

                                                                             6500 EUR

B

A

                                                                       spät. výmena zákl. sumy150tisEUR

Koniec swapu                                                         130 tis. EUR

Menová opcia- nesie pre banku právo predať al. kúpiť v dohodnutý deň splatnosti jednu menu za inú dohodnutým kurzom. Prémiu za túto výhodu zaplatí ten, kto kúpil opciu. Druhy opcií:- opcia call( ten kto ju kúpil má práva v deň splatnosti kúpiť dohodnutým kurzom jednu menu za inú), - opcia put( ten kto ju kúpil má právo v deň splatnosti predať dohodnutým kurzom jednu menu za inú). Podľa splatnosti rozlišujeme: opciu amerického typu(opcia sa môže realizovať v ľubovolný deň počas celého trvania až do jej splatnosti), opciu európskeho typu( opcia sa môže realizovať len v deň splatnosti). Menové futures – sú devízové termínované kontrakty, s kt. sa obchoduje len na burzách. Splatnosti futurestu ako aj čas ich obchodovania sú presne určené. Motivácia banky pre finančné obchody. Finančné obchody sú motivované úsilím dosiahnuť výnos zo zmeny ceny finančného inštrumentu. Ak banka očakáva, že sa cena inštrumentu zvýši „predĺži“ svoju pozíciu tým, že inštrument kúpi. V opačnom prípade svoju pozíciu „skráti“ tým, že inštrument predá s úmyslom neskoršieho nákupu toho istého inštrumentu za nižšiu cenu. Cieľom finančného obchodu je dosiahnuť zisk, čo je spojené s rizikom. Zaisťovacia operácia (heding) má zacieľ znížiť riziko. Motivácia banky pre finančné investovanie. Finančné investície banky sú motivované nielen výnosom, ale aj požiadavkami riadenia likvidity. Banky potrebuje typ aktíva, kt. budú poskytovať prijateľný výnos, ale budú v prípade potreby likvidné. Takými aktívami sú cenné papiere emitované vládou, obchodovateľné CP emitované podnikmi. Bankové riziká. Patria sem:1, úverové riziko- spočíva v nebezpečenstve, že emitent CP neplní záväzok. 2, likvidné riziko- že banka nebude mať dostatok likvidných prostriedkov na splnenie záväzkov v čase ich splatnosti. 3, trhové riziko- vyplýva z pohybu trhových cien. 4, úrokové riziko- spočíva v znížení rentability banky v dôsledku zmien trhových úrokových sadzieb. 5, devízové riziko- spočíva v nebezpečenstve straty v dôsledku zmeny devízových kurzov. 6, prevádzkové riziko- súvisí s vysokými objemami a zložitosťou finančných obchodov a investícií. Metódy používané v bankách na riadenie rizík. Ide najmä o: A, organizácia finančných obchodov a investícií. B, limity pre finančné obchody. Používajú sa dva typy limitov: limity na produkty a limity na klientov. C, automatické zúčtovanie obchodov. D, informačný systém pre riadenie. Oblasti rozvoja bankovníctva. Rozvoj v bankovom sektore je orientovaný do 4 oblasti: konkurencieschopnosť, ekonomická intergita, kvalita a rozsah bankových služieb, bezpečnosť podnikania v bankovníctve. Banky sa snažia zvyšovať svoju konkurencieschopnosť najmä: rozšírením okruhu svojich činností, zvyšovaním kvality služieb, koncentráciou kapitálu, znižovaním nákladov. Banky sa usilujú zvyšovať svoju komkurencieschopnosť aj koncentráciou kapitálu. Vysoká konkurencia spôsobuje znižovanie úrok. marže. Banky s apreto orientujú na znižovanie nákladov s cieľom zachovať ziskové rozpätie. Ekonomická integrácia vedie ku globalizácii bankového trhu. Jej vplyvom dochádza k: rozšíreniu trhového prostredia, rastu konkurencie vyvolanej liberalizáciou na vnútornom trhu. Ekonomická integrita môže vyvolať v bankovom sektore dva efekty: liberalizáciu bankového prostredia, stabilizáciu bankového prostredia. Pomalá integrácia bank. Prostredia môže spôsobiť namiesto očakávaného ochranného efektu domácich bánk ich nepripravenosť a slabšiu konkurencieschopnosť. Môže to viesť k poklesu podielu domácich bánk na vnútornom trhu. Stabilizácia makroekon. prostredia. Je vyvolaná požiadavkou splniť kritéria pre vstup dointegračného zoskupenia. Potom pozitívne pôsobí tzv. synergický efekt vyvolaný harmonizáciou ekon. prostredia v integračnom celku: Integrácia do OECD, kt. je v súčasnosti zavŕšená prijatím SR do tejto medzinárodnej organizácie. Integrácia do EU s následnou integráciou do EMU. No dovtedy musí naša ekonomika splniť tzv. Maastrichstké kritéria a bankovníctvo zodpovedať prísnym štandardom Bazilejského výboru. Banky budú operovať v homogénnom prostredí spoločnej meny EU „EUR“. Na kvalitu a rozsah bankových služieb ma veľký vplyv tempo technologického pokroku, najmä inovácie v oblasti informatiky. Prudký rozvoj elektronického bankovníctva sa prejavuje v čoraz širšej ponuke elektronických platobných zariadení: bankomatov, automatizovaných pokladničných terminálov, domáce a telefónne bankovníctva. Bezpečnosť podnikania v bankovníctve. Bezpečnosť podnikania v bankovej sfére ovplyvňuje najmä: rozšírenie trhu, pribúdanie nových subjektov, prenikanie nebankových subjektov do bankovníctva, variabilita nových produktov. Problémy bánk najčastejšie spôsobuje 6 faktorov:  rýchla úverová expanzia, strategické chyby vo vedení banky, nestabilita cien nehnuteľnosti, porušenie zásad obozretného  podnikania, zavádzanie nových produktov na trh, politické riziká.