Návrat na detail prednášky / Stiahnuť prednášku / Trenčianska univerzita A. Dubčeka / Fakulta Sociálno Ekonomických vzťahov / Podnikové financie

ťahák (pof_faq4.doc)

    1.Zákl podn fin- Podn fin sú súst peň vzť, do kt podn vstupuje pri získ fin zdr, pri ich alokovaní a viazaní v jednotl zložkách majetku, pri produktívnom využívaní maj a pri rozdeľovaní dosiahnutých výsledkov.

Peň  vzť členime: Podľa charakt

-rozpočtové vzť- je jednostranný presun maj v peň forme (napr. platenie dane, získ dotácie).

1. -Úverový vzť- znamená presun maj spravidla v peň forme (pri poskytnutí dod a obch úveru aj v tov forme). Po uplynutí dohodnutej lehoty dochádza k spät pohybu tohto maj v peň forme. (Napr. poskytnutie úveru bank a jeho vrátenie po uplynutí lehoty splatn ).
2. -Poisťovací vzť- presun peň maj do spoločn poist fondu, pričom spätný pohyb je podmienený vznikom poist príhody a býva neekvivalentný (poist môže získať z poist fondu viac alebo menej prostr, ako doň sám vložil – závisí to od výšky škody, ktorá mu pri poist príhode vznikla, a od konkrét podm poist zmluvy vrátane dĺžky platenia poist).
3. -Realizačným peňažným vzť -vznik pri kúpe a predaji tov či sl pri promptnom platení. Nedochádza tu k presunu maj, len k premene jeho formy (u pred z tovj na peň, u kup z peň na tov).

Podľa subjektov

-Vzťahy v rámci samého podniku, zmenu maj formy (napr. podn predá cen pap, kt vlastní, aby získal hotové pen, vkladá časť zisku do rezerv fondu a v prípade potreby ho z tohto fondu uvoľňuje na krytie nepredvídaných potrieb).

1. -Vzťahy medzi podnikom a inými ek subj, či už sú to zamestnanci, vlastníci, obchodní partneri, iné podniky a organizácie, štátny rozpočet a i.

Podľa oblasti podn čin

-Vzť vznikajúce pri získavaní fin zdr, s kt potom podnik hospodári. Sú to pôvodné vklady vlastníkov ich dodatočné vklady, rôzne úverové zdr vytvorené v priebehu hospodárenia a v istých prípadoch aj dotácie zo ŠR alebo rôznych verejných fondov či nadácií. Tieto vzťahy označujeme spoločným pojmom financ podn.

1. -Vzť spojené s alokáciou získ fin zdr  do jednotl zložiek maj, a to do hm a nehm inv maj, fin investícií zásob, pohľ a pohotových peň prostr. Označujeme ich ako investovanie.
2. -Peň vzť viažuce sa na produktív  využívanie podn  maj spojené s V.N, tvorbou zisku a pohybmi prúdov hotov (cash flow).
3. - Vzť  zabezp  rozdeľovanie dosiahnutých VH- odvod daní, výplatu podielu vlastníkov (divident) a ponechávanie časti zisku v podn na fin jeho rozvoja

    2,Tokové a stavové veličiny

Všet 4 skup peň vzť= tokové veličiny=charakt objem príslušn peň vzť  za isté čas obd. Vyjadruje dynamiku procesu. Ich pôsobením sa menia stavové veličiny, t.j. maj podn a kap, kt maj kryje. Ich výška sa zisťuje vždy k istému momentu – konštatujeme statický vzť.

-Majetok podniku - zahŕňa všetky aktíva (stále aj obežné). Užším pojmom je finančný majetok (cenné papiere, ceniny, vklady v banke, hotovosť). Majet štruktúra je pomer medzi jednotli zložk maj podn.

-Kapitál podniku – súhrn fin zdr, kt sa vynaložili na získanie podn maj. Zastúpenie jednotl fin zdr ozn pojmom fin štruktúra podniku.

-Stavové veličiny – maj a kapitalu sa zachytávajú v súvahe podn zostavovanej k istým momentom

-Tokovými veličinami súV.N, peň  príjmy a výdavky podniku.

1. -Výnosy zahŕňajú tržby z realizácie výr a služ, aktiváciu mat a tov získaných vo vlastj réžii, predaje inv maj, výnosy z operácií s cen papi, úroky z poskyt úverov a výnosy z rôznych neobvyklých operácií.
2. -Náklady peň vyjadrením živej a zhmotnenej práce spotreb v podniku.
3. -Peňažné príjmy a výdavky vyjadrujú sumy, kt za isté obdobie podn v peň forme prijal a kt boli v peň forme vydané.

    6. Čas hodn peň vyjadr skutočnosť, že pri fin rozhod je dôležité aj rozlož príj a výd v čase. Platí: “Pen v súčasmajú vyššiu hodn ako pen, kt budú k dispozív budúcn”  Bud hodn vkladu

Jednod úročenie – úroky sa platia vždy len z pôvod sumy, neplat sa z úrokov. Potom kon hodn vkladu sa vypočíta ako:

Vn= V0 ( 1 + i . n) Vn– konečný vklad kapitálu, VV0 – pôvodný vklad kapitálu, t-počet rokov

Zložené úročenie – úroky sa pripis raz ročne a potom sa v ďalš obd úročia spolu s vklad. Počíta sa teda aj úrok z úroku.

Vn = V0 . ( 1 + i)n

Plynule vn=v0 x e na n x i

Súč hodn bud prínosov- ide vlastne o obrátený postup úročenia vkladu. Vyjad ju odúročením sumy, kt získ v bud . V0 = Vn . 1 / (1 + i ) n,

  7.Zák kat využívané pri fin riad pod Fin riad pracuje s celým radom kat a pojm. zisk,  peň prúdy hotovosti (cash flow),  úrok a úroková miera,  časová hodn peň,  riziko a neistota,  požadov miera výn,  nákl alternatív príležitostí.

1.Zisk Rozdiel medzi všet V a N podn je HV V › N = Zisk  V ‹ N = Strata Zisk je kvalitatív ukazovľ. Char: efektívnosť používania podn kap, je zdrojom dôchodkov vlastníkov, dôležitý zdroj fin rozvoja podn. 2cash flow sú kľúč kat pri rozhod o otázk platob schopn a likvidity podn a pri všet druhoch investič rozhodn . 3Úrok je platobn spojenou s úverovým vzťahom. Platí ho dlžník za obd trvania dlhu. Char sa ako cena použív peň.” Výška úroku sa stanovuje percent sadz - úrokovou mierou – zo sumy dlhu.4 čas hodn peň- 6 , 5 Riziko a neist

Neist =neurčitosť, náhodnosť podm, pôsob al výsled istých javov či proc. Rizikom je taká neistota, pri ktj sme schopní pomocou rozlič metód kvantifi možni odklonu skutočných podm, al výsled od očakáv hodn

7Požad miera výnosu, ide o percent vyjad čistý výnos  kt prináša invest kap 8 Náklady alterna prílež. hodnotu alternatí použ fin al  iných zdr, teda hodnotu obetovanej prílež

    8 Fin potr a fin zdr podn Fin potr podn môžeme z hľ príčin ich vzniku členiť na potr vznik pri založení podn a potr vznik pri jeho čin a ďal rozvoji. Pri založ podn sústrediť kap. Ocen určen potreb objemu maj zistíme výšku potreb kap na založ prísluš podn a rozhodne sa o zdr, z akých sa tento kap získa. Rozhod je vklad vlastníka – tvorí zákl ima podn.

Pri začatí podn čin vznik ďal fin potry:

Nakupuje sa mat,Začína vyrábať, Vyplácať mzdy,Daľ prevádz výd

Postupne sa vytvorí charakter podn aktív – štruktúra majetku, Protipólom podn aktív je podnikový kapitál, t.j. suma fin zdrviazan k istému okam v podn maj. Je to stat ukazov.

Fin zdroje= jednotl zdr, z kt prichádz do podn peň prostr v prieb istého obd. Má teda dyn char. širši hľ sú :

- tržby z realizácie produkcie, nepotreb zložky stáleho maj a zásob,

- získavanie rôzn úverov a pôžičiek,

- nenávratná fin pomoc zo ŠR, účel fondov a nadácií. užš chápaní nezahŕňajú celé tržby, ale iba:

- časť zisku zadržiavaná ako zdroj jeho samofin, - odpisy z inves majetku ( netto cash flow)

Zdroje fin podn Podľa účelu, na kt sú urč, získava podn fin zdr ako kapitál alebo ako peniaze. kap ak zdr slúžia na zariad, rozšír, moder al iné zveľad podn, teda invest sa. Pod ich získ na kapi trhu. pen ak fin zdr slúžia na zapezp plat schop a likvidity podn. Z čas hľ ich ma k dispozícií:  na neobmedz čas (trvale); ZI dlhodobo; ide o zdroje získ úver form; krátkodobo; úver zdr s lehot splatn do1 r. Podľ prameňa, z kt do podn plynú, externé a interné. Ext: Vš zdr plynúce do podn od iných sub, ide úver a pôžič, dotácií, dodatoč vklady vlast. Int zisk po zdanení a znížený o dividendy, odpisy z inv maj a zdroje uvoľň pri zmen maj a fin štrukt podn . Z hľ vlastn  vlastné a cudzie. Vlastné = interné zdr, pôvod a dodatoč vklady vlastv. Cudzie úver, pôžič a závä nenávrat fin pomoc,účel fondy a nadácie. Fin pomoc je pri získav cudzím zdr, ale tým, že je nenávrat sa stáva v podn súčas jeho vlast zdr        

    13. Divid pol- Výška divid sa stanovuje ako absolútny, al % podiel, kt pripadá na nomin hodnotu 1 akcie z tej časti vykázan zisku, kt spol zostal:  po zaplat daní,  po vykonáv dotácie všeob RF, vyplývajúcej zo zákona; kým spol nedos min výšku RF je povinná ročne prideľovať min 5% z čistého zisku,  po vykonávaní dotácií štatutár RF , po výplate tantiém  podm je spol dosiahla zisk a ich výplatu odsúhlasilo valné zhromažd as 3 zakl typy div pol

1. Stabilná, je typická pre veľké spol s väčším počtom akcionárov. Divid na akciu v bežn r nesmie byť menšia ako v predchádz roku. 2. Pasívna reziduálna realizujú malé začínajúce spol s menším počtom akcionárov. Divid sa vyplácajú len vtedy, keď spol nemajú výnosn invest príleži 3. Divid pol založená na udržiav fixnej výšky divid pod. Je to najstarší typ divid pol, v súčasi sa však najmenej používa.

Povinný rezervný fond 1xt sa tvorí až v tom r, keď a.s. dosiahne zisk. Výška povin prídelov v1 roku tvorí 20% z čistého zisku, nie však viac ako 10% ZI. V ďal r je povinný prídel vždy 5% z čistého zisku, a to až do dosiahnutia min zostat tohto fondu, kt predst 20% ZI Dobrovoľ rezervné fondy vznikajú na základe vlastného rozhod podn. Väčšinou majú vymedz aj účel použ. Rezerv fondy môže podn dočas použiť ako interný zdroj fin. Nerozdelený zisk Ide o tú časť zisku, kt sa nepoužila na výplatu dividend, či na tvorbu fondov zo zisku. Schéma tvorby nerozd zisku:

Zisk bežného roka –daň -prídel do RF zo zisku -prid ost fondov zo z       -uhrada tantien -vyplata dividnerozd zisk bežn roka
+nerozd zisk min rnerozd zisk konca r

    14. analýz nulov bodu- je možne určiť nul bod, v kt celk výn sa vyrovn celk N podn. Splňa analytick funk, aj rozhod. Využíva sa v proc plán bud výkon. Podáva info pri rozhod:-o sortim,-cen polit-urovni N-objemu procuk a realiz na zakl vyčísl zmien týchto fakt n avýrobkov ukazov. Rozdiel medzi cenou výkon a jeho variabil N =Marža výkonov al prísp na úhrad fix N a tvorb zisku.Marža výkon =prínos výkon k úhrad celk fix N.Vzhľad k tomu, že fix N sa nemenia,ak nastane ich plná úhrada, vytvára marža výkon zisk.

Samofin-11, min potreb zisk.




    15. Odpisy sú peň vyjadr opotreb HIM a NIM majetku v priebehu prísluš obd, za kt sa zúčtovávajú do Nak. Prenesenú hodnotu hmo maj na vyrábané výrobky od zači jeho použív až po súčasť resp. sumu kumulovaných odpisov vyjadr  oprávky. Odpis metódy je postup, akým podn zaúčtováva vstupnú cenu HIM a NIM do nák.

1. met rovnomer odpis,

2. degresívne metódy:

- zostatková
,

- kumulatívna,

- holadnská,

3. progresívna metóda

účtov odp,-vyjadrovať reálnu výšku opotreb HIM a NIM .Výšku účtov odp v sume prevyš daň odp však podn nemôže zahrnúť do nákl pre potreby výpočtu zisku ako daňov základu.

daň odp- vyplýva z platných zákon

Použitie odp na fin, nie sú účelovo viazané na fin reprodukcie HIM a NIM, na nákup cen pap tj na fin inves.

    3- cash flow- Tok veličsa zachytávajú vo výkaze ziskov a strát a v prehľade o peň tokoch (cash flow) podn.

-Výkaz ziskov a strát (výsledovka) zachytáva V.N  podn v súlade s princípom aktuál účt. Teda, že ich zachytáva v obd, na k sa vzťahujú bez ohľ na to, či v danom obd ich ekvivalent v peň forme do pod prišiel alebo z pod odišiel.

Prevádz cash flow-pen toky

vysvetľuje len zmeny, kt vyplývajú z pravid prevádz čin podn

-priamej a nepriamej metódy.

Priama metóda znamená priam sled príslušných peň príjm a výd podn.

Nepriama metóda vychádza z HV  pred zdan a upravuje ho o výnosy, kt v danom obd nevyvolali peň príjem, o nákl, kt v danom obd nezaznamenali peň výd, o daň...Pri fin  tokoch z inv a fin čin sa uplatňuje len priama met.

Nepriam met: Prevádz čin:+ čist zisk + odpisy +ubyt,-prir,zasob a pohľ +ub,-prir kratk cen pap –ubyt,+prir kratk zaväz Investič čin:+uby,- prir inv maj, +uby-prir fin invest

Fin čin:+prir-uby dlh zaväz +prir vlast iman, -vyplata dividend

    4-Fin politika a ciele podnj čin- Fin pol podn upravuje konkrét spôsob riadenia a uskutočň jeho fin čin. Zahŕňa:-formul cieľ, kt sa majú dosiahnúť, - voľbu fin nástr a opatr, kt sa má zabezp spln cieľ, - dôslednú realizáciu prijat opatrení, - system analýz účin nástr, opatr a na jej zákl rozhodov o ich úprav či zmen Ovplyv ju 4 zakl fakt:. -fin cieľ podn čin všeob a na jeho zákl formul konkrét čiastk fin ciele, - odbor podn čin -práv forma podn, -stav a predpokl vývoj ek okolia podn. zákl fin cieľ –max  trhovej hodnoty podn pre valstníkov rešpekt obmedzenia dané záujmami ďalších účastníkov podn. čiastk fin ciele likvidita, rentabilita a stabilita podn. LIKVIDITA – je schopnosť premeniť hodnoty na peniaze ako najlikvidnejšie aktívum, z toho vyplýva, že podn je schopný plniť svoje platob záväzky v budúc obd. Člen podľa likv 1. najlik – peniaze, ceniny, krát cen pap (krát fin maj), 2. splatné krátk pohľ, 3. menej likvidné - zásoby, 4. dlhod likvidné - obligácie, dlhod pohľ, termín vklady, 5. nelikvid  takmer– hmot maj. Ukazovatele likvidity      Likv I. stup = Fin maj          
                                    Krátk závä    
                 Fin maj+ krát pohľ+ zásob                         Lik II. stup Krátkodobé záväzky Okrem relatív ukazov možno použiť aj absolútne, čiže rozdielové ukaz. Ide o rozdiel príslušnej maj skup a krátk záv. V tomto príp dost fondy. Čisté pohotové peň prost = peniaze – moment splat závä Čistý peň maj = (peniaze + pohľ) – krátk závä Čistý praco kapl = (peniaze + pohľ + zásoby) – krátk závä
    5-Fin riadenie-subjektívna ek čin zaoberajúc sa získ potreb mn peň a kap z rôzn fin zdr alokáciou do rôzn foriem nepeň maj a rozdeľ zisku s cieľom max trh hodnoty Úlohy fin manažéra – je získať na fin trhu peň prostr a kap, potom rozdelí prost do aktív pod. Potom vytvára kladný peň tok, kt by mal byť vyšší ako prvotné investície. Potom manažér rozhodne, koľko zdr bude reinvest v podn, koľko musí vrátiť na fin trh akcion, invest a veriteľom a koľko bude pod invest na fin trhu formou fin inve. Fin rozhod pod -organizov pohybu kap, peňazí, pohľ a závä. cieľ -nachádzať spôsob čo najlep plnenia fin cieľov podn. fázy: -rozoznávanie a formulovanie potrebnej zmeny,  vyhľadávanie možných riešení,  vyhodnotenie jednotlivých alternatív z hľadiska výnosnosti a rizikovosti riešení, prijatie rozhodnutia, t.j. zvolenie jednej z alternatív.

      9 Finančné trhy. dochádz k výmene jednotli foriem fin maj a stanov ich ceny. Kapit-obchod s kap, peň pohyb krátk úver zdr. devíz s devíz (pohľ znejúca na cudz menu) a valut. (peniaz, bankovka.,drahých kov so zlatom, platinou a paladiom. Primár trh =producenti pred drahé k bank obchod sek koneč spotreb poistn s poist a zaist. Poist je právny vzť, pri kt poisťľ preberá na seba závä, že poist poskytne poist plnenie za udalosť, kt vznikla v zmysle dohodnutých poistných podm.

      10. Získ vl kap v podn jednotl, osobn spol a v družst     jednotliv daná výšk vkl fin náročn podn zámeru. úspory podn nielen v peň form, aj zdroje od tich spoloč osobn spol (vos, ks)vos veľkosti a spôsob vkl v zmluve medzi spoloč, nezap do OR, v ks zmluv dohod vkl  kompl (celým sv maj) a koman. ZI zapis do OR Ext zdr zvýš ZI dodatoč  vkl Družstvá - z člensk vkl. peň , vecn  vkl. Venture kapitál vstupuje do malých a stredn podn s cieľom získať podiel v podn realizujúcom perspektívny, aj keď rizikový projekt. Venture kap investor svojimi znalosť a postav na trhu  napomáha  rozvoju. Pri úspeš proj hodnota venture kap invest vzrastie a ten realizuje zisk z pred svojho podielu vlastník podn, manažm, pred akcií  kapi spol  sro min vyška ZI,zapis do OR, Z vkl rezerv fond, kt so ZI = vlast  i  as –emisiou akcií a ich umiest na kap trhu. min 1 mil. Sk, min1 PO,inak 2. Akcie =majetk cen pap stelesnejúci vlastn právo. Majiteľ akcie (akcionár) je spoluvlast maj as vlast podiel je daný % z celk počt akc druhy akcií:  nominálnu hodn,  podielove,; na držiteľa. na meno; Kmeňové - podieľať sa na riadení spol, - získavať dividendu - zachovanie pôvod podielu na maj spol, - zodpoved podiel na likvid zos.,Prioritné Zamest Manažerské. Varanty právo kúpiť alebo predať určité aktívum (akciu, obligáciu) v priebehu istého času alebo k istému termínu za vopred určenú cenu. Člen -emit ako súčasť cen pap – kmeň akcie alebo obligácie.  emit bez spojenia s cen pap a samostat obchodov. Opcie vydávané pre zam spol. právo zam kúpiť v bud istý počet akcií spol za vopred stanov cenu.zam ju nemôže predať     11. Fin podn z interných zdr =pokrývanie jeho potrieb zo zdr získaných z fin-hosp čin podnfin zo zisku:Zisk nielen zdroj fin, ale
najdôlí syntet ukaz úspešn podnu a efekt  podn, najmä vo vzť k vložen
kap a tiež nástroj zainteresov
majiteľov, manaž a pracovní

Samofin – fin podn potrieb z časti zisku,kt zostane po úhr daní a divid. formy –do značných rezerv -tiché rezervy ,samofin znižuje potrebu cudz kap, vedie k zniž n potrebných na získ a viaz zdr ,fin invest s vys stupň rizika, zavisi od daň a divid polit.

    12. Daň pol 2 zákl ciele: 1. zabezp dostatok fin prostr na pokrývanie výd štátu, 2. cieľaved ovplyvň hospod a sociál pol št. Dane dôlež ek nástr št makroek reg P aD , dôlež ek nástr ovplyvň rôzn aktivít podn subj a obyv.

v podm trh hosp vo vzť k podn sfére vychádza zo zdan príjmov: FO,PO

Predm zdan  -hodnota maj podn, kap transakcie Zákl formu zdan zisku v podm trh ek daň z príjmov, kt platia jednotl osob spoli a podn jednotla zo zdanite výšky zisku, jednak akcionári z príjmov dividend-daň spoločností, kt platia zo zdaniteľj výšky dosiahn zisku kap spoloči

    16. Povin a dobr fondy- RF 13 Penzijné fondy - vytvárajú pre svojich zamest jednotl podn, kt sa zaväzvyplácať svojím pracovn starobné, resp. iné dôchodky. Ak podn sa zaviazal k takému typu fondu musí naň viazať fin prostr - vytvárať fin rezervu- penzijný fond. Ostatné interné zdr fin:

-zdr z pred maj-zdr z realiz techn pokroku
-zdr z racionaliz opatrení
     17. Úver je návrat formou získav cudz exth zdr. Je to ek vzť medzi veriteľom a dlžníkom, kt vzni pri odovzd konkrét hodn na dočasné použitie z hľ dlžník su dôlež podm, za ktor môže

daný zdroj získať:-práva, kt veriteľ v dlžníck podn poskytn úveru získava: -je to právo na vrátenie dlhu a na úroky, - pri prípad likvidácií dlžní podn majú nároky veriteľov prednosť pred nárokmi vlastn, - podľa výšky jeho pohľ môže v skut zasahovať do riad podn. -konkrétne

ustavenia úverovej zmluvy, t.j. ustanovenia o ručení dlžníka za svoj záväzok, spôsobe poskyt a splác úveru, lehote splatn, výške úrok sadz, prípadne ďalšie konkr Z hľ veriteľ je dôlež: - záruka, že mu dlžník poskytnuté prostri vráti v súlade s dohod načas,

- že bude v prísluš term uhradzovať aj stanov úroky - v prípade problém môže dlžníka účinne prinútiť uhradiť závä. Formy úveru -podľ subjektu, kt úver

poskytuje (štát, banky, iné podniky a organizácie, obyvateľstvo), -objektu, kt sa úveruje (budovy, stavby, stroje, zásoby, pohľadávky a. i. ), - formy poskytä a techniky úverä (v tovare, v peniazoch, úver poskytnutý na jednodä alebo kontokä účte a. i.), - doby na kt sa úver poskyt (dlhod, stredn a krátkod úvery),

-spôsobu ručenia (zaručené konkrét aktív alebo inými spôso, nezaruč),

- spôsobu splácania (jednoráz, postup, umorov dlhu, teritoriálnej pôsobn (vnútroštát a medzištátúvery.

    18. Dlh a stred úvery dlh - fin zdr získ podni úver formou na dob prekrač 4 až 6 r. Stred s lehotou splatn pod túto hranicu nie však menej ako 1 r. Obligácia dlžnícky záväz emitenta voči majiteľ oblig, kt je v postav veriteľa. Emitent sa zaväz držiteľovi obligí vyplác úrok výnos a v pevne stanov termíne vrátiť dlh. Náležit oblig : názov a sídlo emitenta,  názov oblig a jej číselné označ  nom hodnota  spôsob určenia výnosu,  vyhlásenie emitenta, že dlhuje nom hodnotu jej majiteľovi, záväzok emitenta splatiť nom hodn v istom termíne, vyplácať určený výnos v ustanov term, spôsob týchto výplat a určenie platob miesta,  pri oblig znejúcich na meno aj meno ich prvého majiteľa, dátum vydan a podpisy oprávnh

predstavit emitenta, údaj o povolí emisie príslušn org. Pri rozhod invest o kúpe istej oblig je dôležitá jej: a) cena, b) rizikov, c) výnosn, d) termín a spôsob splat. Cena oblig na prim trhu zodpovedá v zásade jej nom hodn. Rizikovosť oblig je daná jednak tým ako je príslušná emisia zaručená, celk ocen bonity a spoľahli emitenta. Z hľ záruky-  Oblig nezaruč konkrétnym majemitenta. Zábezp tvorí celková sila kap sila a postavenie emitenta na trhu.  Zaručené oblig, kt zaručiť konkrét maj emitenta. Podľa toho, aký maj - záložné listyna nehnuteľ, - zaručené lombardom, t.j. cen pap - zaručené zariadením emitenta, umorovacím fondom, do kt emit vkladá sumu a akumuluje tak prostr na splat emisie.Výnosn oblig . Úrok výnos môže emitent stanoviť :  pevným % z nomj hodn, kt je počas celej živ obligácie nemenné,  pevnou úrok mier s podiel na zisku,  ako pohybli –meniacu úro mie;

Termín a spôsob splat sú nástrojom dlh úveru. Doba splatn 5 do 30 rokov Na kap trhu typy oblig: zames-neprevodiť konvertibilné- meniť na iný typ CPs 0

kupón žiadne úrok výn. Až pri splatn aj kumulované úroky. ziskové právo na podiel zisku   s 2 menou - úroky v 1 mene a splaten inej mene - rizikové s vysokou úrok mierou, s nízkym hodnot úver schopn.  Medzin emit zahri firm zahraničí,

19 Fin úvery poskytujú a prijímajú v peň forme na zákl úver zmluvy medzi konkrét veriteľ a dlžní. Formy:1. Termín pôžičky. Fin rozvoj potrieb =investi úver. Črty:  lehotu splatn 1 až 10, 15 r, - pôžičky sa splácajú postupne v priebehu cel obd trv dlhu pravid splátk - sú spravidla zabezpeč - úrok miera sa stanoví ako pevná al pohybl.

2. Pôžičky poskyt form hypotek záložn listov.

na nákup, výstavbu, rekonštru a údržbu nehnuteľ. záruku istý nehnute maj. Banka zaťaží tento maj hypotékou Na základe hypotek zabezp emituje banka záložné listy. Tieto listy sa umiestň na kap trhu. 3 Pôžičky revolvingov systému.získaný krátkúver sa spláca z ďalš krátk úveru- transform krátkod zdroja na dlho zdroj fin. východisko z núdze pre malé firmy 4. Export úver poskytnu preddavku na zahraničnú pohľ,,exportér postúpi svoju pohľ banke a tá mu poskytne krátk úver

Dodávateľské úvery strednod char. , kt poskyt dod stroj a zariad odb v tovforme. Zo str dod ide o podporu odbytu. Môžu sa zdať veľmi výhodné, pretože dod často nevyžaduje úroky, ale v skutoč sú už zahrnuté priamo do ceny dod     20. Leasing prenájom tovaru dlhod spotr zákazníkom, kt ho používajú za úplatu podľa zmluvne dohodnut podm. Vlastníkom prenajím maj je prenajímateľ (lessor). Podľa dĺžky obd,operatívny a fin.

1. Operatí typ transak, pri kt sa určitá zložka maj prenajíma spravidla na kratší čas na obdobie kratšie, než je doba životn prenaj maj. Po uplynutí doby neprechádza predmet do vlastníctva nájomcu.prenajím znáša všetky 2. Fin o dlhod nájom, (nájom tvorí podstatnú časť životnosti prenaj maj) a v zásade sa končí prevodom do vlastníctva nájomcu. Podľ predm hnuteľ nehnuteľí Podľ sídla partner tuzems a zahranič

formy – jednodu -2 partn

- leverage 3-ešte banka

- dohodou o predaji a spät prenáj. –ak je v fin ťažk, nedôjde k fyz premiest,

21. FORFAITING technik, kt sa uplatň v zahran obchode. formastredn a dlhod úverov vývozu. Exportér dodá tovar importérovi na úver pričom importér vystaví v prospech exportéra zmenku, al uzná svoj dlh písomne formou dlžného úpisu. Ak exportér chce získať peniaze pred uplynutím splatnosti svojej pohľ, môže ju predať forfaitérovi Forfaiter po zrážke úroku a provízie uhradí sumu pohľ exportérovi. preberá riziká plynúce z pohľ Forfaiter účtuje exportérovi za svoje služby poplatok pomerne drahú formu refinancovania pohľ.

Franchising. o spôsob riadenia obchodnej čin a marketing určitého výrobku alebo služieb, kt je používaný najrôzneji odvetv priem a obch.

Frenčíz zvláštne výsady udelené jednotliv al organiz

    22. Krátkod úvery- fin zdr, kt získava podn úver formou s lehotou splatn do 1 r. určené na prekonanie krátkod nedostatku platob prostr vyplývajúce zo sezónnych a z iných výkyvov v reprodukč proc.

Obchodný úver prostr sa neposkytujú v peň, ale v naturálnej forme. Dod dodá odb tov alebo služ s tým, že odb zaplatí po uplynutí dohodn lehoty. Ide teda o úver vzť medzi nebank subjekt. najst forma úveru. Uplatňovanie obchodného úveru má však aj obmedzenia, a síce v dvoch smeroch: 1, môže ho poskytovať len dod odb 2, je kap sila dod –len do výšky, kt  neohrozuje jeho vlastnú likviditu. zvláštny druh obch úveru =ravidelné (denné) kt odb platí súhrnne v dohod term Stále a nestále pasíva= „automaticky“ vznikajúc úver zdr, kt má podn bezplatne k dispozícii na krytie sv potrieb. Hl  polož : - závä voči zamest,=- závä voči štát  rozpočtu

27. Dlhod hm inve peň výd, pri kt sa očakávajú budúce peň príjmy a priebehu dlhš obd, v praxi je to hranica nad 1 rok. Tieto peň výd = kap výd.

Podľ cieľa hm inv existujú 2 zákl typy – investície zamer na obnovu exist inv maj, – inv rozširujúce doterajší investičný maj al vytv nový inv maj. Zákl motívom pre hmotné inve by mala byť reakcia na D po výr, tov a či služ, al potreba vytvoriť konkur P. Potom: ak je D konštantný ako doteraz al rastie, treba investovať do obnovy opotreb al zastaralého inv maj al do jeho rozšírenia. V obidvoch príp by mali hm inv zaistiť konkur schopnosť výr či služ podn, teda znížiť alebo udržať N v takej výške, aby bola P konkurenčne schopná, pretože v príp, že ide o rast D, budú na rastúci trh vstupovať aj ďalší podnikatelia. – pri kles D po určitých výr či služ treba inv do nových aktivít, kt umožnia zmeniť štruktúru podni inv maj tak, aby sa podn umiestnil na trhu s novou P výr al služ     28. Obežné aktíva časť maj podn, kt má krátk dobu použ jeho hodnota vchádza do výr  Vecná spotreba tohto maj sa hneď započítať doN  a predajných cien výr a  služ. Výd s tým spojené sa vracajú v tržbách podn, a tým sa zabezp jeho plynulá obnova. Z hľadiska likvid =najlikvidnejšiu časť maj pod. Obežné aktíva rýchle menia svoju formuKolobeh obež aktív,= prevádzkový cyklus fázach zásobovanie,

výroba - predaj, - inkaso pohľ.

Obež aktíva členiť 1. Z hľ štruktúry  Zásoby Pohľ  Fin maj , - peniaze – krát kcen pap, cen pap so splatn do 1 r  Ostat: - náklady bud obd, - príjmy bud obd. 2. Podľ čas char ich potreby:  trvalá potreba neustále obnovovať a rozlišovať; prechod potr

sezónne. 3. Podľ stupňa ich likvidity: 1.,2. a 3. st likvidity.

4. Podľa formy ich viazanosti:

viazané v hmot zlož - v peň polož  

    29. ek efektí inv projektov6 V príp, že sa podn rozhodne pre rozšírenie prevádzky, al potrebuje vymeniť opotreb zariad dostane sa do situácie, kedy je nutné sa rozhodnúť a vybrať si niekt z mnohých technických a technologih variant. nutné vykonať invest prepočty a prepočty hospodárn.

Metódy hodnotenia ek efektí inv nutné pristúpiť k invprepočtom. Cieľom každ inv prepočtu posúdenie rentability plánov inv. inv môžem realizv tom príp, keď zaistí návratnosť peň výd spoj s nadobudn a investorovi prinesie dostatoč zúročenie vlož kap.

Výhodnosť jednotli inv môžeme posudz 1) posudz izolovane projek, 2) porovnávať 2 al viac z kt sa vyberie1. 3) problém zostavenia optim prepočtu inv pri zohľadnení fin, techn a odbyt možností podn, to je optimálna kombinácia rozličných inv projektov s možnosť ich fin podn.

V tejto fáze inv rozhod je možné si vybrať z mnohých postupov určenia výhodn inv, kt sa postupne vyvinuli praktici a teoretic poznat. 1.Statické metódy hodnotenia efektív inv

vychádzajú z N, zisku a porovnáv rentability a pritom sa nezohľadňuje faktor času, al len veľmi nedokon. a, N metódy b, metódy zohľadň ziskové kritéria, c, metóda priemer rentability,

d, metóda doby úhrady 2. Fin matem postupy, tzv. dynamické

nehodnotí výhodn inv variantu len v 1 obd al v krátk čas horizonte, ale že zohľadňuje výhodnosť za celú ek životn. a, metóda čistej súčasnej hodnoty a index súčasnej hodnoty,

b, metóda vnútornej miery výnosnosti. 3. Simultánne modely kap rozpočtu prekonať nedostatky, fin mat metód, hlavne sa snažia o zohľadnenie vzáj väzieb medzi viaci alebo všetkými oblasťami v podn. Použiva simultánne plán celk inv programu

    30.Optim ziskua viaz kap v zásob-Rozhod o tom aký veľký kapl bude podn viazať v zásobách ovplyvň faktory: vonk,. stav trhu, rovnováha či nerovn P a D  vnút, organiz výr procesu, proc zásobovania, dĺžky výr cyklu v podn, objem a štr pod čin. Modely optimali zásob Udrži zásob je spojené s určitými Ni. V záso sú viazané peniaze, kt neprin úrok. Účinný systém riadenia zásob by mal umožniť udržiavať zásoby na optimálnej úrovni Cieľom je organiz viazanosť a pohyb zásob tak, aby sa min N spojené so zásob.

Využívajú sa nák orient modely zásob. V súčas existuje rozsiahla oblasť ek-mat modelov. delia

a) z hľ úplnosti inf o zákl velič :

deterministi - vstupné údaje sú určené presne,  stochastické - vstupné údaje sú náhodné veličiny

z hľ prihliad na vývoj v čas:

statické - len 1 kolobeh zásob,

dynami - viac kolobv idúcich za sebou;  - stacionárne, - nestac -

Úlohou modelu)nájsť optimálnu veľkosť dodávky, kt by zabezp min celk (N) spojen s nadobud a sklad zásob.          

    31. hodnota podn Pohyb trh hodn podn je súhrn ukazova úspešni podn vrátane úspešn jeho fin poli. Oceňov podn ako celku, sa uskuto na konkrétny účel. Impulzom môžu byť vnút potreby podn, a to ocen v súvisl s kúpou al pred podn, , rozhod a fúzii, sanácii al konkurze, prijatie al odchod spoločníka, získanie kap, uvedenie podn akcií na burzu Ocen sa však môže vykonať aj pre potreby exter subje, a to pre veriteľov v prípade žiadosti o úver, o zvýš al prolongáciu úveru, pri poisť maj, pre potreby daň orgánov, v prípade súdn sporov, pri vyvlastň maj z dôvodu verej záujmu Stanov trh hodn podn je zlož problé podn je špecific, jedineč jednotk, kt nie je  porovnávať s iným podni hoci v rovnak odbore.Jednot zložky maj podn sú zladené tak, aby čo najle zodpovedali výr progr podn, plneniu jeho podni cieľov. Pôsobí synergický efekt, a preto je hodn podn spravidla vyššia ako súčet hodnôt jedno súčastí jeho maj. treba zohľadň skutočnú súč hodn maj, ale aj jeho výno potenciál, posta podn na trhu, jeho povesť a perspekt  rozvoj. – postavenie a záujmy subj, kt ocenvykon. Faktory

pôsob na oceň suma cien podn maj:
fin štr podn súčas a očak výnosn podn hodnota firmy

    23. Krátk bank úvery najdôlež - kontokorentný = kombináciou bežného a úver účtu  krátkod účelové = na konkrétne dohodnuté ciele.- lombardný, zaručený konkrét obchodov maj dlžníka- zmenkové úvery operácie spojené s obehom zmeniek, - špecifické úverové služby vyplývajúce z prevzatia bankovej záruky. Revolvingový modifikác kontokor.
    24. Komerčné papiere je krátkod platobný prísľub obchodovat na peň trhu. Komerčné papiere sú také isté ako podnikové oblig s tým rozdielom, že ide o krátkod cen papr s lehotou splatnosti 1 až 9 mes, max. rok.

Preddavky od odb sa v niekt odboroch podnik bežne používajú ako cudzí fin zdrj. Podľa dohody medzi partnermi poskytuje odb istý predd ešte predtým, ako dodľ začal výr proces, al v prieb práce na dod. Tým dodľ získava bezúročné prostr zlepšujúce jeho likviditu.

Faktoring štandartnou súčasťou trhovej ek. Znamená odpredaj pohľ dod voči odb osobitnej organiz (faktorovi), kt sa stará o jej inkaso.“Faktoring vzťah vzniká vtedy, keď špecializ spoločn (faktor) kúpi krátk pohľ od pred pred jej lehotou splatnosti. Dôvody dod používať služby faktora-nechce sa sám starať o správu svojich pohľ - chce poskytovať odb obchodný úver za podm bežných v danom odbore, ale nemá dostatok vlastného kap,

Faktori tri hlavné služby: prebieha

jú všetky administr práce spojené so správou pohľ svojich klient,  oceňujú rizikovosť existuj odberateľov svojich klientov,  financujú svojho klienta tým, že odkupujú jeho pohľ.     25. RENTABILITA vyjadruje ziskovosť podniku. Podnik je rentabilný, ak dosahuje zisk, t.j. ak sú jeho výn väčšie ako nákl. Samotná masa zisku ešte nemusí dostatočne informovať o úspešnosti podniku, preto sa využíva ukazovateľ miery rentability. Používajú sa viaceré jeho modifikácie, ale najdôležitejší pre podnikateľa je miera rentability vlastného kapitálu (RVK):

zisk po zdanení . 100

RVK=                vlastný kap

      26. Fin a kap štruktúra podn Fin štr je pojem širší. Vyjadruje štruktúru celk kap, kt sa fin maj podn. Kap štr dlhod kap, kt fin dlh majk podn. Zo static hľ ide o štruktúru kapitálu kryjúceho maj k istému momentu. Je zachytená na strane pasív súvahy.Z dyno hľ ide o štr kap, ktorým sa fin prírastok podn maj za isté obdobie. Faktory pôsobiace najdôlež - náklady kapitálu pre podnik´= rozumie náklady podniku na získavanie jednotlivých zložiek jeho kap. -náklady fin ťažkostí spojených s rastom podielu cudzieho kapi vo fin štr podn sú rôznorodé:  zvyšuje sa riziko vzniku platobnej neschop  podn a možn vzniku n spojených s ňou,  každý výkyv vo výnosoch a v nákl môže viesť k neschopn platiť úroky a splátky úverov.

,- maj štruktúru podniku Maj štruktúra podn  Platí tu zlaté pravidlo fin, ktoré požaduje, aby zdroje, ktorými sú jednotlivé zložky maj fin kryté, boli v podni   dispoz  min na obd  počas kt je prísl zložka maj v podn viazaná. – pôsob inflácie, Pôsobenie inflácie Inflačné tlaky nepriamo pôsobia aj na fin štr  Čím je miera inflácie väčšia, tým sú tieto tendencie zreteľ  ich váha sa zvyšuje. - požiad finj istoty a fin voľnosti Fin istota je daná očakáv schopn podn plniť v budúcn závä dlhovej služby. V tejto súvislosti zohráva veľkú úlohu cash flow. , - snahu o udržanie vlastníckej kontroly nad podnikom,   praxi sa často využívajú nasledujúce poradie používaných zdrojov financovania:  interné finančné zdroje podniku -cudzie zdroje v poradí : emisia obligácií, finančné úvery a konvertibilné obligácie, – emisia nových akcií v poradí: prioritné akcie a až ako posledná možnosť kmeňové akcie. - situáciu na fin trhu. Manažment podn musí ešte posúdiť, či situácia na fin trhu umožňuje zabezpečiť požadovanú fin štr .